1 復盤電網二十年，配電網智能化和新型電力系統(tǒng)建設成為主線
1.1 2002-2010年：大力發(fā)展電力基礎設施建設以解決國內供電問題
2010年及以前國內電網建設的核心任務是保障主干網的全面覆蓋，2004-2010年我國電力主干網線路長度年均復合增速達到11.67%，而2011-2020年電力主干網線路長度年均復合增速放緩至5.75%。
1.2.1 2009-2015年主干網建設較為完善，配網建設加速
2009年后，國內電網基建重心由主干網轉向配網，2009-2015年國內110kV及以下配網長度復合增速達到 5.01%。
1.2.2 2011年后國內加快特高壓工程核準及建設進度
2010年及以前，國內特高壓輸電線路核準進度較為緩慢，2011年后國內特高壓核準速度顯著加快，對應國內特高壓線路長度也從2008年的640公里提升至2020年的3.6萬公里。2021年后特高壓仍是重要電網基建內容，十四五期間，國家電網規(guī)劃建設的特高壓線路為交流24條，直流14條。
1.2.3 2011-2014年電能質量設備需求量快速上升
2011-2014年，國內電網電能質量設備下游需求快速增長，以無功補償產品和繼電保護產品為例，2011- 2014年期間主要供應商思源電氣和四方股份的產品相關收入CAGR增速分別為28.51%和17.46%。
1.2.4 2009-2015年國內電網智能化起步，第一代智能電表鋪開
智能電表和傳統(tǒng)電表的主要區(qū)別在于，智能電表和系統(tǒng)主站之間可以通過通訊模塊實現(xiàn)數(shù)據(jù)傳輸。2009-2020年是我國第一代智能電表換代期，2014年國家電網電能表招標量達到頂峰9159萬只，至2020年， 國內第一代智能電表升級換代基本完成。
1.3.1 2015-2020年電網信息化加速，為智能電網提供底座
2015年起國家電網信息化設備加速招標，2020年招標數(shù)量稍有回落，其中國家電網服務器和交換機招標數(shù) 量分別達到11265和11305件。
1.3.2 2016-2020年電網智能化范圍拓寬，感知、決策等環(huán)節(jié)智能化起步
智能電網架構下的智能硬件主要應用在感知和互動層，包括電網感知終端、電力網關、電網互動終端等。2015年后國內電網智能化逐步從單一的電表側延伸至感知、互動等多個環(huán)節(jié)，智能感知設備、電力機器 人、智能電力開關等產品出貨量快速提升。以融合柱上開關及電網機器人主要供應商宏力達和億嘉和為例，2016-2020年兩家公司的收入CAGR增速分別達到30.20%和39.97%。
1.4 十四五期間，配電網智能化和建設新型電力系統(tǒng)是核心
南網十四五期間規(guī)劃投資規(guī)模達到6700億元，相比十三五期間提升近20%，其中配電網規(guī)劃建設達到3200億元；國家電網 2022年發(fā)展總投入目標為5795億元，其中計劃電網投資5012億元。十四五期間，南網重點建設內容包括三大方面：1）加大配網建設；2）提升電網“輸、變、配”環(huán)節(jié)智能化水平；3）加快新型電力系統(tǒng)建設節(jié)奏。
2 智能配電網投資浪潮興起，產業(yè)鏈各環(huán)節(jié)充分受益
2.1.1 感知智能化：傳感器市場穩(wěn)步提升，產品呈現(xiàn)多樣化
《配電網建設改造行動計劃（2015—2020年）》要求，實現(xiàn)配電網裝備水平升級。采用先進物聯(lián)網、現(xiàn)代傳感和信息通信等技術，實現(xiàn)設備、通道運行狀態(tài)及外部環(huán)境的在線監(jiān)測，提高預警能力和信息化水平。受電網本身復雜性影響，電網傳感器廣泛應用于輸、變、配等多個環(huán)節(jié)，感知內容也逐步呈現(xiàn)多樣化和全面化，電網傳感器整體呈現(xiàn)顆粒度較小，產品多樣化的特征。
2.1.2 感知智能化：無人機替代人工巡檢，效率翻倍提升
根據(jù)北京未來智能公司，無人機巡檢比傳統(tǒng)檢測至少快3倍，成本節(jié)約近50%，減少發(fā)電機三分之二的停機時間。南 方電網計劃在十四五期間實現(xiàn)35千伏及以上線路無人機智能巡檢全覆蓋。據(jù)Forst&Sullivan，2021年中國工業(yè)巡檢無人機市場空間將達到60.9億元，其中電力巡檢是重要內容。
2.1.3 電力機器人助力電網智能化從“智能感知”走向“智能作業(yè)”
根據(jù)運用場景的不同，電力巡檢機器人可分為室外電力巡檢機器人、室內電力巡檢機器人、帶電作業(yè)機器人等。據(jù)頭豹研究院預測，2023年中國電力巡檢機器人市場規(guī)模將突破50億元。目前國內帶電作業(yè)機器人仍處于起步階段，據(jù)億嘉和官網，目前其室外帶電作業(yè)機器人已在北京、山東、上海、江蘇、浙江等多地開展實際帶電作業(yè)。
2.2 開關設備智能化助力電網實現(xiàn)故障自動隔離
開關設備是電網的重要控制終端，一二次融合柱上開關和智能環(huán)網柜等產品的出現(xiàn)，標志著電網控制環(huán)節(jié)智能化的 發(fā)展。當電力系統(tǒng)出現(xiàn)故障時，系統(tǒng)中的智能開關能及時識別故障類型，自動斷開最小故障部分，且不會出現(xiàn)越級跳閘或拒動現(xiàn)象。2019年國內傳統(tǒng)柱上開關和環(huán)網柜產量分別為81萬套和31萬套，目前智能化滲透率仍處于較低狀態(tài)，智能化市場空間較大。
2.3 成套自動化解決方案緩解電網痛點
2020年國家提出“數(shù)字新基建”，其中“電力物聯(lián)網”是重點任務之一，電網自動化方向明確。根據(jù)《電力發(fā)展“十三五”規(guī)劃》，全面推廣智能調度控制系統(tǒng)，應用大數(shù)據(jù)、云計算、物聯(lián)網、移動互聯(lián)網技術， 提升信息平臺承載能力和業(yè)務應用水平。電網自動化控制系統(tǒng)是一種在線的、實時的、連續(xù)的、智能的分析診斷系統(tǒng)，可以構建大數(shù)據(jù)閉環(huán)優(yōu)化，感知、預測、優(yōu)化企業(yè)經營。能夠減少預防性試驗和定期檢修等模式下的盲目性和強制性，以實現(xiàn)對電氣設備可能發(fā)生故障的及時 準確預測。
2.4 第二代智能電表升級大幅提振行業(yè)景氣度
國網第二代智能電表招標始于2020年，相比于第一代智能電表，第二代智能電表可選配電能質量模塊和負荷識 別模塊，行業(yè)整體處于量價齊升的高景氣狀態(tài)。從需求格局來看，國內智能電表行業(yè)集中度較低，2020年投標企業(yè)維持在40家左右，整體呈現(xiàn)分散化態(tài)勢。
2.5 電力營銷系統(tǒng)軟件：營銷側軟件系統(tǒng)建設推進營銷數(shù)字化轉型升級
國家電網公司營銷2.0系統(tǒng)于2020年12月20日晚在國網江蘇電力實現(xiàn)基礎業(yè)務試點上線，我國電網信息化步伐加速前進，電力營銷系統(tǒng)市場空間有望提升。營銷2.0系統(tǒng)是一項長期而復雜的數(shù)字化工程，其完善和建設將推動實現(xiàn)客戶全領域、全業(yè)態(tài)資源聚合共享，扎實推動客戶側數(shù)字新基建落地，帶動營銷側軟件需求持續(xù)提升。
2.6 設計環(huán)節(jié)軟件升級，國產化BIM替代成趨勢
BIM技術在電網工程建設過程中可以全周期 貫通，實時監(jiān)測數(shù)據(jù)，實現(xiàn)智慧管控。由于國內的信息化技術起步較晚，電力BIM 賽道較大的市場份額主要被美國的Autodesk 和Bentley占據(jù)，我國BIM電力軟件仍處于發(fā) 展起步階段。隨著我國政府對工業(yè)軟件的 重視程度逐漸提高，電力系統(tǒng)的BIM行業(yè)國產化替代成為長期發(fā)展趨勢。
2.7 多能供給+配套服務，綜合能源服務空間逐步拓寬
從定義來看，“綜合能源”的落腳點在于能源供給結構，主要指電、氣、冷、熱等的多元化能源供應和多樣化增值服務模式。而目前綜合能源服務供應商則演化出更多樣化的服務內容，將綜合能源服務拆分為“綜合能源”（電/熱/冷等） +“綜合服務”（平臺化、數(shù)據(jù)化的全產業(yè)鏈能源服務），服務內容涵蓋能源供給、能源運營、節(jié)能改造、虛擬電廠等等。
3 重點公司分析
3.1 朗新科技：B端能源系統(tǒng)建設和C端能源平臺運營協(xié)同發(fā)展
從朗新的傳統(tǒng)電力營銷系統(tǒng)業(yè)務來看，朗新科技主要服務于國家電網和南方電網，幫助其搭建完整的電 力營銷系統(tǒng)。朗新科技通過邦道科技實現(xiàn)互聯(lián)網平臺業(yè)務的多領域運營，并將業(yè)務從傳統(tǒng)的生活繳費拓展至其他領 域。邦道科技的生活繳費業(yè)務始于2014年，其主要幫助螞蟻金服搭建線上電、燃氣費的繳費平臺。目前邦道科技的業(yè)務領域從原先單一的生活繳費業(yè)務逐步拓展至充電樁、停車、公共出行等一系列領域。
3.2 威勝信息：電力物聯(lián)網第一梯隊供應商，全面受益電網智能化
威勝信息是業(yè)內少數(shù)能夠同時具備軟硬件技術領先優(yōu)勢并同時覆蓋物聯(lián)網三層架構（感知層、網絡層、 應用層）的高新技術企業(yè)。 從產品分類來看，主要從事電監(jiān)測終端、水氣熱傳感終端、通信網關、通信模塊、智慧公用事業(yè)管理系統(tǒng)軟件等軟硬件產品的研發(fā)、生產和銷售，并且已經形成面向電、水、氣、熱等智慧能源、智慧消防和智慧路燈等應用領域的整體解決方案。
3.3 國網信通：發(fā)展“源-網-荷-儲”全鏈條的電力數(shù)字化應用
2020 年國網信通為適應新形勢，對原有云網基礎設施、云平臺、云應用和企業(yè)運營支撐服務四大板塊業(yè)務進行 優(yōu)化調整，升級為云網基礎設施、企業(yè)通用數(shù)字化應用和電力數(shù)字化應用等三大板塊業(yè)務。國網信通積極推進能源信息化建設，充分發(fā)揮在電力領域的資源稟賦優(yōu)勢，積極布局、發(fā)展“源-網-荷-儲”全鏈條的電力數(shù)字化應用：1）在電源側，公司成立智慧水電中心，聯(lián)合福堂水電開展智慧水電業(yè)務研究，著力打造智慧水電樣本。2）在電網側，以電力營銷 2.0 為業(yè)務核心平臺，“網上國網”為服務渠道，構建新型數(shù)字化 電力營銷服務體系。3）在負荷及儲能側，公司對募投項目進行變更，新增客戶側電力交易數(shù)字化服務平臺項目，開展可再生能源消納憑證交易系統(tǒng)建設并取得階段性成果。
3.4 四方股份：一線電力軟件企業(yè)，新能源業(yè)務進入收獲期
四方股份專注于智能發(fā)電、智能輸配電、智能交通等領域，主營產品包括電站自動化系統(tǒng)、繼電保護、船舶 電氣綜合自動化系統(tǒng)、調度自動化系統(tǒng)、發(fā)電廠自動控制系統(tǒng)等，有望充分受益能源數(shù)字化浪潮，實現(xiàn)業(yè)績 提升。四方股份在新能源發(fā)電站配套業(yè)務形成全面解決方案，在風光等新能源在電源側持續(xù)替代的背景下，升壓站 內保護控制設備及SVG配套成為確定收益方向；深度理解和掌握電網穩(wěn)定與系統(tǒng)控制，電網升級帶來傳統(tǒng)業(yè) 務生長空間，保護與監(jiān)控，安全穩(wěn)定，發(fā)電控制等產品具有長期競爭力。
3.5 宏力達：專注智能柱上開關，引領產品升級
宏力達是國內配電網領域中具備一次設備、二次設備、主站系統(tǒng)及其通信產品完整的核心技術研發(fā)和生 產能力的提供商。其主要產品為配電網智能設備、配電網信息化服務。智能柱上開關是宏力達的核心主營產品，智能柱上開關的短路故障研判準確率達99%以上，單相接地故 障研判準確率達90%，公司在故障研判準確率方面遠超行業(yè)平均水平。
3.6 遠光軟件：國網電商控股，電網數(shù)字化轉型帶來市場紅利
遠光軟件是一家企業(yè)管理、能源互聯(lián)和社會服務信息技術、產品和服務的提供商。公司控股股東為國家電網全資子公司國網電商公司，專注大型集團企業(yè)管理信息化逾30年，ERP產品形成了較 為穩(wěn)固的市場份額。公司支持國網電商 ERP 國產化替代。2021年，公司實施建設的國網智慧共享財務平臺、智慧運營中心，南網電網管理平臺、國家電投財務共享、國家能源資金集中管理、華電財務共享、華能集團碳資產管理等項目建設取 得突破性進展。
3.7 億嘉和：深耕研發(fā)智能機器人，把握電網智能化發(fā)展機遇
億嘉和主要經營機器人的研發(fā)、生產和銷售，面向電力、消防、軌道交通等行業(yè)領域。目前的客戶主要以電力行業(yè)為主，經營發(fā)展與智能電網行業(yè)的發(fā)展狀況緊密相關。億嘉和是電力檢測機器人的主要供應商，自2015年起隨著其主要客戶的智能化需求增長，億嘉和的收入 水平也穩(wěn)步快速提升，并協(xié)助推動人機交互應用、無人巡檢、智能運維的發(fā)展。目前智能機器人市場規(guī)?？焖僭鲩L，公司主營的智能機器人主要包括操作類、巡檢類、消費類機器人，滿足全行業(yè)全場景的智能運維需求，在行業(yè)中處于領先地位。
3.8 容知日新：布局設備智能運維全環(huán)節(jié)，風電市占率領先
容知日新是專業(yè)的工業(yè)設備狀態(tài)監(jiān)測與故障診斷系統(tǒng)解決方案提供商。主要產品為工業(yè)設備狀態(tài)監(jiān)測與故障診斷系統(tǒng)，已廣泛應用于石化、風電、冶金等多個行業(yè)。容知日新打通了從底層硬件設備到軟件、智能算法再到 診斷服務各個環(huán)節(jié)，完成了從傳感器核心元器件、無線傳感器網絡、數(shù)據(jù)采集、工業(yè)大數(shù)據(jù)、智能診斷到設備智能運維平臺解決方案的完整技術布局，形成了具有自主知識產權的核心技術與完整的產品體系。容知日新在風力發(fā)電機的CMS領域占有率較高。通過容知日新風電發(fā)電機組智能監(jiān)測方案，可以實現(xiàn)預測性維護，提高風場設備管理水平。
